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淡季影响加剧 玻璃期价不容乐观 - 装饰材料资讯

文章作者:包装材料 上传时间:2019-10-06

南华期货研究员薛娜表示,供应方面,在高利润的驱使下,今年复产生产线数量较多,而冷修的进程远低于预期,即使沙河再度停产4条生产线,但供给端仍显宽松。需求方面,地产调控难放松。玻璃的需求受到延后挤压,旺季成色不足。成本方面,纯碱价格触底回升后企稳,燃料价格维持高位,玻璃企业盈利水平拐点已过,成本对价格的支撑力度不够强。

现货方面,6月7日中国玻璃综合指数1152.37点,环比下跌0.5点;中国玻璃价格指数1180.85点,环比下跌0.26点;中国玻璃信心指数1038.47点,环比下跌1.46点。

在传统的销售旺季,金九银十成色不足,现货价格也出现一定幅度的调整。尤其是近期沙河地区表现更为明显。2016年以来沙河地区共停产生产线4600万重箱,一定程度上缓解了本地的供给压力。但是在终端市场需求不济的背景下,现货价格变现不佳。尤其是近期沙河地区现货价格持续回落,自国庆节以来已经累计下滑70-100元。当前现货市场薄板玻璃折合到期货盘面价格约为1360-1390元左右。经过近几轮的大幅度降价之后,昨天沙河地区出库开始转好,整体产销率在100%以上。而大部分现货库存依旧在部分大型厂家,其他厂家库存尚可。沙河地区玻璃降价之后,周边的山东、京津冀等地区厂家报价也出现一定幅度的回落。期货方面,目前基差水平适中,维持下跌趋势已成的判断,上涨均属于反弹,大思路逢高做空。

对于后市,薛娜表示,玻璃期货提前于现货下跌,现货大概率将跟随回落,对于四季度玻璃价格走势维持悲观看法,建议逢高做空1901、1905合约。

瑞达期货研究院化工小组表示,玻璃市场区域轮番举行座谈会,厂家提价提振市场,效果一般;部分厂家延续增加出库回落资金操作,价格调整灵活,市场产销情况一般。第三季度市场面临生产线复产增多将进一步施压玻璃价格,下游加工厂家订单需求平稳,厂家多刚需拿货,持观望态度。

国泰君安期货分析师张驰也表示,在全年旺季时段,9月底河北厂家玻璃库存为856万重箱,较8月底上涨33%。国庆长假期间,厂家继续累积库存,进一步面临库存较大压力。更加严峻的是,今年春节来得较早,下游厂家停工也会较早;而贸易商和下游厂家普遍较为谨慎,不愿意备货,留给玻璃厂消化库存的时间非常短暂;而厂家也清楚这一情况,因此,才会在9月就开始出现大幅降价。目前沙河玻璃市价已跌至全年很低价,便宜的交割厂库交割规格的玻璃含税市价为1430-1460元/吨;而为了降低淡季库存压力,后市仍有降价空间。

中期来看,南华期货研究所研究员薛娜、盛文宇表示,从基本面来看,供应方面,在高利润的驱使下,今年复产生产线数量较多,而冷修进程低于预期,产能利用率上升在下半年仍有趋势性空间,供给将比较宽松。

10月8日,玻璃期货低开后继续下探,主力1901合约一度跌至1308元/吨,创下5月21日以来新低,截至发稿,该合约维持在1310元/吨一线维持震荡,跌幅超2%。分析人士表示,在供给仍显宽松、旺季需求成色不足以及成本端支撑力度不足的情况下,四季度玻璃期价跌势或将延续。

后市仍将承压

展望后市,汤冰华表示,短期而言,随着淡季影响加剧,现货企业挺价意愿的减弱将使处于平水状态的玻璃期货承压,且从技术面来看,当前1809合约、1901合约均已跌破关键支撑位,建议做空1901合约,止损位在1390元/吨。

站在当前时点来看,汤冰华表示,市场对旺季预期尚存,一是历年价格均有调涨行为,二是对下半年地产竣工存在一定预期。上半年,棚改大范围开工及部分房企加速项目周转,或使传统旺季需求有释放空间,但房地产全行业资金偏紧下将使施工周期拉长成为趋势,从而对于单位时间的玻璃需求产生影响。因此,需求集中释放的力度也会减弱,从而淡化旺季影响。另外,在产产能持续增加,使后期供给面临一定压力,也会造成淡季库存再度累计。因此,旺季虽有预期但不宜过分期待。

需求方面,宏观层面去杠杆,社融数据环比腰斩背景下,房企依然奉行高周转策略,资金倾斜于施工前端提升预售速度的情况仍没有改变。玻璃需求受到延后挤压,在企业融资压力缓解前不会大幅改善。

成本方面,纯碱价格触底回升后企稳,燃料价格维持高位,玻璃企业盈利水平拐点已过,但仍保持着中等区间利润水平,成本对价格支撑力度不够强。

继6月15日小幅冲高后,玻璃期货便重返弱势,截至昨日收盘,主力1809合约收报1429元/吨,跌0.14%。分析人士表示,淡季影响持续,厂家加速去库,以实现在旺季前涨价。但近期国内玻璃现货市场延续偏弱走势,市场产销情况一般。预计在现货企业挺价意愿减弱的情况下,后市玻璃期价走势仍不容乐观。

鉴于上述分析,薛娜、盛文宇认为,玻璃期货价格风险在逐步累积,对于下半年价格走势持谨慎态度,建议逢高做空1809、1901合约。

现货延续偏弱态势

“近期玻璃期现走势均较弱,市场信心一般。”方正中期期货钢铁建材组汤冰华表示,淡季影响持续,厂家加速去库存,以实现在旺季前涨价。

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